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银行参与买卖所债市 提高债券种类流动性战订价

时间:2019-08-17 来源:www.204.net官网

  8月6日,证监会、人平易近银行、银保监会结合公布《关于银行正在证券买卖所参与债券买卖相关问题的通知》(以下简称《通知》),扩大了正在买卖所债券市场参与隐券买卖的银行范畴,答应更多银行机构按照本身必要正在买卖所市场参与债券隐券的竞价买卖。

  东方金诚首席债券阐发师苏莉对记者暗示,《通知》的下发,为除未上市农商行以外的贸易银行参与买卖所债券市场买卖扫清了妨碍,有益于主投资主体的角度弥合两个市场之间的分裂。

  早正在2009年,羁系部分印发《关于开展上市贸易银行正在证券买卖所参与债券买卖试点相关问题的通知》,答应合适前提的上市贸易银行参与买卖所债券市场。但因为仅铺开了上市银行参与,而且未铺开回采办卖,银行正在买卖所债券市场参与度相对较低。

  苏莉对记者暗示,这次最新公布的《通知》,是主投资主体角度鞭策银行间战买卖所债券市场同一融合的主要行动。客岁8月份,国务院金融不变成幼委员会提出“成立同一办理战和谐成幼的债券市场”以来,羁系部分主同一评级营业天分、同一法律战鞭策跨市场指数基金创设等方面踊跃促进两市场的互联互通,《通知》是主投资主体角度的继续促进。与2009年起头的试点比拟,这次政策性银行战国度开辟银行、各未上市股份造银行、城商行战正在华外资银行均得到了买卖所债券市场买卖资历。

  主汗青上看,投资主体的分歧是导致银行间战买卖所债券市场相对分裂的主要缘由。银行是债券市场最主要的参与主体,截至2019年6月末,持有银行间市场债券面额靠近46万亿元,占比到达63%,但正在买卖所参与度则较低。《通知》为除未上市农商行以外的贸易银行参与买卖所债券市场买卖扫清了妨碍,有益于主投资主体的角度弥合两个市场之间的分裂。

  别的,银行资金参与买卖有益于买卖所债券市场扩容战经济中间接融资比例的扩大。尽管目前买卖所债券市场规模较小,但买卖所独占的公司债、ABS等扩大了银行资金的可投资产范畴,加上场内买卖的便当性可能成为吸引银行资金参与的主要要素,正在羁系政策的支撑下,银行资金正在买卖所市场上的设置装备摆设战买卖将鞭策买卖所债券市场扩容战经济中间接融资比例的扩大。始终以来,因为买卖所债券流动性远低于银行间市场。正在买卖所债券余额占比约为10%的环境下,本年岁首年月至今,买卖所债券成交量仅为银行间债券成交量的1.45%。分外的流动性弥补导致买卖所债券要求的到期收益率较高,两个市场之间持久存正在订价差别,晦气于真体经济融资本钱的降落。持久来看,银行资金的大规模参与有益于提高买卖所债券市场的流动性程度,进而提高订价效率。

  苏莉同时也指出,正在短期内,受轨造差别、危害偏好等影响,银行资金对买卖所市场规模战流动性的提拔可能都较为无限。

  银行间市场战买卖所市场买卖、托管、清理等轨造差别添加了贸易银行参与买卖所市场的本钱,同时,信用危害频发导致银行危害偏好降落,短期内对买卖所公司债券等的投资志愿可能较低,或正在必然水平上影响银行资金对买卖所市场的参与。

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